(電子商務(wù)研究中心訊) 推薦邏輯：公司“商旅+金融”戰(zhàn)略優(yōu)勢盡顯，TMC業(yè)務(wù)保持較高增速，金融業(yè)績搶眼。公司已成功實(shí)施多起并購，打造大旅游生態(tài)圈。并購對象包括四川華商航空服務(wù)有限公司、廈門思贏航空服務(wù)有限公司、成都八千翼網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、欣欣旅游等。
三季報金融板塊業(yè)績搶眼：金融板塊及盈利能力提升迅速，Q3騰邦創(chuàng)投P2P融資平臺正式上線運(yùn)營；騰付通在第三季度取得基金銷售支付結(jié)算業(yè)務(wù)許可；設(shè)立深圳市騰邦梧桐投資有限公司等。今年商旅業(yè)務(wù)穩(wěn)增，金融板塊業(yè)務(wù)凈利潤同比增長20倍以上，利潤貢獻(xiàn)持續(xù)上升。
收購在線旅游商欣欣旅游：上海騰邦出資3600萬元收購欣欣旅游12%的股權(quán)，同時騰邦國際出資1億參與設(shè)立騰邦梧桐在線旅游產(chǎn)業(yè)投資基金(暫定)，該基金將出資1.59億收購欣欣旅游53%的股權(quán)。欣欣旅游定位于在線旅游B2b2C平臺+旅游信息化整體解決方案提供商。欣欣旅游去年營收1307萬，凈利潤252.18萬元；今年1-8月份營收1130.37萬元，凈利潤152.79萬元。
打造大旅游生態(tài)圈：收購欣欣旅游將提升機(jī)票銷售代理業(yè)務(wù)及金融業(yè)務(wù)規(guī)模；欣欣旅游導(dǎo)入騰邦國際第三方支付、小額貸款等金融產(chǎn)品，將極大促進(jìn)欣欣旅游旅游信息化整體解決方案提供商戰(zhàn)略的實(shí)施；欣欣旅游為騰邦國際提供了一個“旅游互聯(lián)網(wǎng)金融”載體；欣欣團(tuán)隊將增強(qiáng)騰邦國際技術(shù)研發(fā)能力及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)，打通旅游全產(chǎn)業(yè)鏈。
業(yè)績預(yù)測與估值。我們預(yù)測公司2014-2016年EPS分別為0.52元、0.69元和0.92元。維持評級“買入”。
風(fēng)險提示：突發(fā)事件、機(jī)票直銷占比提升和傭金率下降等市場風(fēng)險。（來源：西南證券 文/潘紅敏 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
